Selina: del hype de Instagram a la insolvencia — lecciones de deuda y expansión para empresarios en Perú

¿Una marca “instagrameable” garantiza rentabilidad? El caso Selina muestra que no. La cadena pasó de anunciar 134 propiedades en 23 países y debutar en Nasdaq, a declararse insolvente en 2024 y vender la mayor parte de sus activos a Collective Hospitality, que impulsa la marca Socialtel. Para el empresario, la enseñanza es clara: crecer sin flujo y con deuda cara termina cobrando factura.

De la expansión al ajuste

• Selina captó capital de inversores globales (Access Industries) con participación del Grupo Wiese para acelerar aperturas. LAVCA
• En 2021–2022 perfilaba 134 activos “open o secured” y se proyectaba a escala global. Business Wire
• En julio de 2024, declaró insolvencia por crisis de liquidez; administradores comenzaron a explorar la venta de subsidiarias. En agosto, Co­­llective Hospitality adquirió la mayor parte del negocio. skift.com
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• Previo al colapso, la capitalización de mercado cayó desde ~US$1,2 mil millones a decenas de millones. La popularidad no sustituyó la caja. ctech

¿Y Perú? Cambios de marca y nuevo ciclo inversor

• Varias sedes cambiaron de bandera. En Lima, Selina Miraflores hoy opera como NAIA (“formerly Selina Miraflores”). naiamiraflores.com
• En paralelo, Máncora vive un repunte de inversión: Arennas Máncora anunció US$3,5 millones para ampliar y elevar su propuesta de lujo. Gestión

Qué salió mal (y cómo evitarlo)

• Unidad económica débil: si cada local no cubre capex + renta + deuda, el portafolio “crece hacia pérdidas”. (Dato de referencia: ocupación promedio 2023: 52,3% en 102 hoteles, antes del colapso). Business Wire
• Apalancamiento + tasas altas: el financiamiento barato de 2020–2021 se volvió deuda cara con alzas de tasas; el servicio de deuda presiona caja. ctech
• Velocidad > disciplina: expandir rápido sin estandarizar márgenes por activo deriva en ajustes traumáticos (venta, rebranding, cierre). skift.com

Lección para el empresario peruano: el mercado local sí capta inversión (caso Máncora), pero los proyectos que perduran orquestan deuda, flujo y marca con métricas sobrias. Gestión

Checklist accionable (fortalecimiento financiero)

• Stress test de deuda: simula +300–500 pb en tasa; si el DSCR cae <1,2×, ajusta plazos o amortización.
• Unidad económica por sede: define umbrales mínimos (ocupación, ADR, GOP) y corta pérdidas rápido si no se cumplen. Business Wire
• Capex con milestones: libera inversión por tramos al cumplir KPIs (ocupación, ventas no alojadas, RevPAM en coliving/coworking).
• Gobierno de arrendamientos: renegocia cláusulas de salida/canje y “rentas variables” para absorber ciclos. (Lecciones postventa a Socialtel/terceros). skift.com
• Diversificación de demanda: no dependas solo del “nómada digital”; mezcla corporativo, ocio local y grupos.
• Liquidez preventiva: reserva 6–9 meses de servicio de deuda/arrendamiento para épocas bajas.

En Reevalúa creemos que la marca atrae, pero la caja sostiene. La diferencia entre una expansión saludable y una insolvencia es un plan financiero que alinee unidad económica, deuda y calendario de inversión. Si tu proyecto crece, haz que crezca rentable por sede, con deuda que puedas pagar en malos tiempos.

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Fuentes clave: expansión y SPAC/portafolio (Selina) • insolvencia y venta de activos (2024) • caída de valoración • participación del Grupo Wiese • rebranding NAIA Miraflores • inversión hotelera en Máncora