Si no entra por tributos, entra por deuda”: qué significa para tu empresa (y tu caja) en 2025–2026
El MEF afirma que cumplirá la meta de déficit en 2.2% este año. A agosto el déficit va en 2.4% y el ministro reforzó el mensaje: “lo que no se puede recaudar con tributos, lo haremos con endeudamiento, pero cumpliendo la regla fiscal”. ¿Cómo impacta esto en tus costos financieros, impuestos y decisiones de inversión? Gestión
1) Qué está pasando con la caja del Estado
- Recaudación al alza: SUNAT reporta nueve meses de crecimiento y S/ 117,000 millones entre enero–agosto (+S/ 15,000 millones vs. 2024), con mayor aporte de grandes empresas (> S/ 7,000 millones). El Peruano
- Revista Internacional Construir
- Chimbotenlinea.com
- Meta fiscal 2025: el MEF ratifica la regla de 2.2% para 2025 y 1.8% en 2026. Gobierno del Perú
- +1
- Hoy: déficit 2.4% (agosto), con senda a la baja desde 3.6% a inicios de año. Gestión
Traducción para el empresario: habrá esfuerzos recaudatorios y, donde no alcance, más deuda pública (bonos). Ambos factores pueden mover tu costo de capital (tasa base y spreads). Reuters
2) Lo que debes vigilar (semáforos 2025–2026)
- Bonos soberanos y tasas: emisiones para cerrar brechas de caja → monitorea curva soberana y su traslado a TEA corporativa. Reuters
- Impulso a la recaudación: mayor fiscalización y recuperación de deudas, con foco en grandes contribuyentes. El Comercio Perú
- Regla fiscal: si la meta (2.2%) se cumple con mezcla de recaudación + deuda, el ruido baja. Si se complica, sube prima de riesgo. Gestión
3) Caso Integratel (ex Telefónica): señal para gestionar pasivos
- Cambio de razón social (jun-2025) y proceso concursal; activos protegidos en EE. UU. mientras avanza la reestructuración con acreedores, incluida SUNAT. Cinco Días
- Gestión
- Lección: aun las firmas grandes ajustan su estructura de deuda bajo estrés. Tener planes de reestructura y liquidez es clave.
4) Checklist accionable de fortalecimiento financiero
Costos y deuda
- Stress test de tasas: simula +200–300 pb; si tu DSCR < 1.2×, reestructura plazos o garantías.
- Calendario de vencimientos: evita “murallas” 2025–2026; escalona cuotas.
- Cláusulas de ajuste: en contratos clave (arrendamientos, insumos), prevé cambios por impuestos o tasa.
Impuestos y fiscalización
- Carpeta probatoria por rubro sensible (financieros, servicios): contrato, entregables, nexo con renta.
- Pre-auditoría trimestral: simula requerimientos SUNAT; corrige antes del cierre.
- Caja prudente: reserva 6–9 meses de servicio de deuda y costos fijos.
Inversión y crecimiento
- Unidad económica por sede/proyecto: invierte por etapas con hitos (KPIs); corta pérdidas rápido.
- Escenarios (base/estresado): cruza ventas, margen y TEA; prioriza proyectos con payback corto.
En reevalúa creemos que la regla fiscal del país importa, pero tu resiliencia depende de cómo orquestas deuda, impuestos y flujo. Si el Estado combina recaudación y endeudamiento, tu escudo es un plan financiero con pruebas de estrés, disciplina tributaria y márgenes por activo vigilados al milímetro.
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