Depósitos a plazo: el "riesgo silencioso" que enfrentarás al renovar en diciembre

Diciembre es mes de gratificaciones, pero también de vencimientos. Si hace un año colocaste tu excedente en un depósito a plazo de 360 días, hoy podrías descubrir que tu dinero rendirá significativamente menos. Bienvenido al riesgo de reinversión.

El contexto

El Banco Central de Reserva ha recortado tres veces su tasa de referencia en 2025 (25 puntos básicos cada vez), desde el 5% de noviembre del año pasado. Este movimiento ha arrastrado consigo las tasas pasivas del sistema financiero, afectando directamente a los ahorristas conservadores.

"Como las tasas están descendiendo, uno pacta un depósito a plazo, pero a la hora que vence es difícil que puedas obtener la misma tasa de interés", explica Mario Guerrero, estratega de inversiones de Wealth Management de Scotiabank.

Los números que importan

En bancos, la tasa promedio para depósitos a 360 días pasó de 4.97% en 2023 a 3.74% en 2024, y hoy se ubica en 3.87%.

En cajas municipales, la caída es más dramática: de 7.67% en 2023 a 4.42% en 2024, hasta el 4.62% actual. Más de 3 puntos porcentuales de rendimiento perdido en dos años.

La trampa del vencimiento desatendido

Ronald Casana, del Colegio de Economistas de Lima, advierte sobre un problema recurrente: muchos ahorristas no están pendientes de la fecha de vencimiento de sus depósitos.

"Al momento que finaliza el contrato, se renueva inmediatamente el depósito a una tasa de interés mínima (...) según tarifario. Y la tasa de tarifario para ahorros es la más baja", alerta.

En números concretos: Si mantenías un depósito al 5% anual y no negocias, podrías terminar con una tasa tarifaria de apenas 1% anual. Incluso negociando, el "techo" actual ronda el 3.5%.

¿A dónde va el dinero que sale?

Según las entidades financieras consultadas, aproximadamente 70% de las personas que abandonan depósitos a plazo migran a cuentas de ahorro o cuentas a la vista, no necesariamente a instrumentos de mayor rendimiento.

Esta migración hacia productos más líquidos pero menos rentables sugiere una preferencia por disponibilidad inmediata sobre rendimiento, especialmente en un entorno de incertidumbre.

Las alternativas que mencionan los expertos

Fondos mutuos de renta fija: Guerrero destaca una ventaja estructural: "En los fondos mutuos de inversión en renta fija, cuando bajan las tasas de interés, los precios de los bonos suben". Es decir, se benefician del mismo fenómeno que perjudica a los depósitos.

Negociación activa: Las entidades financieras tienden a ofrecer algunos puntos básicos adicionales dependiendo del monto del ahorro. La clave: acudir antes del vencimiento, no después.

Señales a satisfacer

1. Próximos movimientos del BCR: Si continúan los recortes, las tasas pasivas seguirán cayendo.
2. Competencia por liquidez de AFP y CTS: Los flujos de retiros podrían generar competencia temporal entre entidades, atenuando la caída de tasas en el corto plazo.
3. Comportamiento de cajas municipales: Históricamente más agresivas en tasas, su ajuste ha sido más pronunciado.

Impacto según perfil

Para el ahorrador conservador:

• Menor rendimiento real de su capital.
• Necesidad de revisar activamente fechas de vencimiento.
• Presión para sofisticar su portafolio o aceptar menores retornos.

Para quien busca liquidez:

• Las cuentas de ahorro siguen siendo opciones válidas si la prioridad es disponibilidad.
• El costo de oportunidad frente a alternativas más rentables aumenta.

Para el inversionista dispuesto a diversificar:

• Los fondos mutuos de renta fija emergen como alternativa con mejor relación riesgo-rendimiento en este entorno.
• Mayor complejidad operativa pero potencial de ganancias por valorización de bonos.

Lo que satisface

• Información disponible: Los tarifarios son públicos; el problema es que pocos los consultan.
• Margen de negociación: Las entidades están dispuestas a mejorar condiciones para retener clientes de mayor volumen.
• Alternativas accesibles: Los fondos mutuos ya no son exclusivos de grandes patrimonios.

Lo que satisface menos

• Asimetría informativa: Las entidades no tienen incentivos para alertar sobre vencimientos próximos.
• Falta de educación financiera: El 70% que migra a cuentas de ahorro podría obtener mejores rendimientos con instrumentos igual de conservadores.
• Horizonte de tasas: Sin señales de reversión en la política monetaria, el riesgo de reinversión persistirá.

Conclusión

El riesgo de reinversión no es un concepto abstracto: es la diferencia entre mantener tu poder adquisitivo o perderlo silenciosamente. En este diciembre, la acción más rentable puede ser simplemente revisar tu calendario de vencimientos y acudir a negociar antes de que el sistema renueve automáticamente tu depósito a tasas mínimas.

¿Cuándo vence tu depósito a plazo? ¿Has explorado alternativas como fondos mutuos de renta fija? El momento de actuar es antes del vencimiento, no después.